相比于国际龙头，海天味业全球市占率仍较低

估值维度看，当前调味品上市公司PE估值处于历史中偏低位置。海天/中炬/千禾/天味/宝立/安琪PE（FY1）估值为31/24/32/22/23/22倍，所处五年历史分位数分别为5%/30%/38%/22%/43%/33%。2026年若环境及企业经营周期改善带来公司业绩增速预期提升，龙头企业估值水平或有所修复。