余热锅炉全球市场规模结构

燃气轮机景气上行带动海外余热锅炉景气加速上行，预计未来3-5年余热锅炉累计市场规模达500-800亿元。据IEA与西门子数据，2025年燃气轮机发电装机量达85GW（含蒸汽轮机联合发电循环），预计2026-2035年有望达到100GW以上水平。Mordor Intelligence2024年数据指出，联合循环电厂占全球燃气轮机装机量的75%，联合循环电厂由燃气轮机(CCGT)、HRSG和蒸汽轮机组成，HRSG是将燃气轮机排气热量传递给蒸汽循环的关键设备。据Market Reports World的2025年《Global Heat Recovery Steam Generator Market Report》数据，500MW燃气轮机发电厂所用余热锅炉机组成本在1200万至2000万美元。

（1）燃气轮机发电机组增速参考燃机巨头西门子扩产增速，西门子2024年燃机产能达17GW，2028年预计达30GW以上，年化复合增速达15%，燃气轮机核心机为 目 前 燃 气 轮 机 发 电 机 组 装 机 核 心 卡 点 ， 故 假 设 燃 气 轮 机 发 电 机 组 装 机量2025-2028年复合增速为10%；

（2）Market Reports World指出，500MW燃机发电厂用HRSG成本在1200-2000万美元，故假设HRSG单GW价值量为2亿元。

根据上述测算，2030年全球燃气轮机发电机组配套用余热锅炉市场空间将达184亿元，未来3-5年余热锅炉累计市场空间达464-826亿元。