1914~2023年我国钨精矿产量及硬质合金产量

我国机床行业有望再次进入高速增长通道，硬质合金以及钨的需求根基稳固。2021-2024年，我国机床产量呈现上升趋势，原因包括如新能源汽车、航空航天等下游的强劲需求、国产机床的替代加速以及机床的更新周期等。

我国硬质合金产量呈上升态势，而我国钨精矿产量已过峰值，正处于下降趋势中。2023年，我国硬质合金产量达到53000吨，而我国钨精矿产量为114870吨，硬质合金产量与钨精矿产量的比值为0.46，该比值为历史最高值。硬质合金作为钨的刚需，产量上保持持续增加，为钨需求最大的根基。而从钨精矿的产量上来看，从2020年开始逐年下降，这个趋势将对钨价形成强有力的支撑。

光伏钨丝为钨需求的明显增长点之一。钨丝用量较小，但增速快。在光伏行业发展前景良好、硅片大尺寸化和薄片化趋势明显等因素的影响下，钨丝凭借线径细且耐磨损、强度高的特点，成为切割用高碳钢丝母线的优质替代材料，钨丝渗透率有望快速增长。2022年我国光伏钨丝市场渗透率达8%左右，2023年渗透率已经接近20%。由于光伏钨丝具有优异的性能，将不断取代高碳钢丝母线，我们预计未来光伏钨丝渗透率将保持不断增长。