全国卷烟销量变动

烟草行业作为我国国有企业主导的支柱性产业，每年上缴的税收收入是国家财政的重要组成部分，长期占全国财政收入的6%-10%左右，为国家的经济建设、公共服务、国防安全等提供了坚实的财力保障。中烟集团作为国家烟草专卖制度的具体执行者，其重要职能之一便是依靠稳健有效的长期经营，为国家上缴巨额税利。而在全国卷烟市场规模已迎来不可逆的萎缩态势下，如何尽快寻找新的烟草行业长期增长动力、保障上缴税利，便成为中烟集团的重要议题。

中烟在加热烟草领域已有完备布局，产品和技术储备丰富。中烟集团及其下属工业公司在加热不燃烧领域布局较早，2013年便成立新型烟草制品工作领导小组，2014年启动新型卷烟研究重大专项，持续推动包括加热不燃烧在内的新型烟草相关技术研究。2016年，中烟上海新型烟草制品研究院组织郑州烟草研究院、湖北中烟、云南中烟、安徽中烟等单位，联合开展加热不燃烧卷烟的自主研发，自此开始国内加热不燃烧卷烟的自主研究。2017年，四川中烟自主品牌“宽窄功夫”在韩国上市，为国内首款HNB产品。此后，包括云南中烟、广东中烟、山东中烟在内的国家工业公司相继推出国产HNB烟具与烟弹，采用不同加热技术、提供多种口味烟弹组合，主要面向东南亚市场，市场反馈较积极。

海外市场仍有相当增量，依托中烟香港有望实现跨越式发展。有赖于加热烟草突出的减害属性，目前海外主要消费市场对加热烟草已有明确的监管体系，整体市场渗透率仍处快速提升中，新型烟草增量空间巨大。海外市场仍有相当增量，中烟依托中烟香港这一中烟体系内资本市场运作和国际化业务拓展的指定境外平台，海外市场有望持续贡献业绩增量。