2025年H股IPO及再融资也显著回暖（单位：亿港元）

股权承销迎来向上拐点，债券承销延续增长趋势。从业务量来看，2025年（截至12月26日），股权融资方面，A股IPO、再融资规模分别为1253、9347亿元，同比分别+86.1%、+318.9%，经历了连续三年收缩后，迎来了向上拐点。H股IPO、再融资规模分别为2787、3167亿港元，同比分别+216.2%、+263.5%。债券融资方面，券商债券承销规模为16.0万亿，同比+12.9%，延续增长趋势。

投行收入也迎来向上拐点，中信、中金、国泰海通收入领先。从投行净收入来看，2025年前三季度，上市券商合计投行净收入为251.5亿元，同比+23.1%，与业务量相对应，在经历了2022-2024三年收缩后，实现了收入修复。聚焦公司来看，前三季度投行净收入领先的券商为中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券、中信建投，实现投行净收入为36.9、29.4、26.3、19.5、18.5亿元，对应A股IPO市场份额为18.9%、11.2%、15.0%、13.2%、13.0%。