国内氧化铝产量（万吨）

间尚远。海外目前合计规划氧化铝新增产能1540万吨，2025-2027年分别新增300/250/990万吨，海外近两年新增产能相对较少，但远期供给压力同样较大。

新增产能投产，国内外氧化铝产量增加。随着新增产能落地，截至2025年11月国内氧化铝建成产能11032万吨，相对2024年底增加730万吨，11月国内开工率82.0%，环比小幅下降但仍保持高位。随着新增产能释放，2025年1-11月国内氧化铝产量8190万吨，同比增加7.4%。2025年1-11月海外冶金级氧化铝产量5528万吨，同比增加4.2%，其中印尼产量500万吨，同比增加41.5%。