行业轮动宏观指标

我们将一级行业划分为5个行业板块：上游周期、中游制造、下游消费、TMT、大金融，构建了一套基于宏观增长与流动性二阶差分的象限划分体系。

根据2025年12月31日的最新数据，2026年1月宏观经济增长维度处于“扩张强化/衰退缓解”阶段，流动性维度处于“宽松加码/紧缩放缓”阶段。经济增长二阶向好、流动性二阶改善，建议配置大金融、中游制造板块。

根据2025年12月31日的最新数据，2026年1月行业轮动基本面因子排名前五位的为非银行金融、有色金属、电子、电力设备及新能源、通信行业，排名后五位的为农林牧渔、煤炭、建筑、家电、纺织服装行业。