消耗类弹药产业链梳理

来源：《美军第二代小直径炸弹的发展历程和特点研究》，《陆军多管火箭武器的发展与思考》，环球时报，俄罗斯卫星通讯社，国金证券研究所

消耗类弹药属于高价值消耗品，实战训练消耗、新平台列装、军贸等推动需求。消耗类弹药属于高价值量的一次消耗品，其具有耗材属性。从需求驱动因素角度看，实战化训练消耗补库、消耗类弹药武器平台系统列装以及军贸市场出口等有望驱动精确制导武器总体需求。

低轨资源紧缺，先登先占。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。太空轨道是非再生资源，LEO轨道共可容纳约10万颗卫星，根据国际电信联盟（ITU）“先登先占、先占永得”的基本原则，必须在获得许可后7年内发射第一颗卫星，并在申报后的9年、12年、14年内分别完成申报总数的10%、50%、100%部署，若不能在规定期限内完成组网部署，前期申请的资源将面临失效风险。

国家到地方层面出台一系列政策，全方位支持商业航天发展。国家层面，出台政策搭建顶层框架，如国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》，提出到2027年基本实现商业航天高质量发展的目标，并推出22项关键举措。地方层面，聚焦区域特色，如海南借助自贸港政策与海南商业航天发射场优势，为商业火箭海上发射、回收等提供配套支持。