菜籽进口量（万吨）

由于菜籽供应见底，油厂开机率下降至压榨厂停机，菜油产量低位，从11月开始菜油产量降至0万吨。2025年菜油库存先增后减，同比高位，四季度库存去化速度加快，同比降至低位，截至12月12日，菜油库存为32.85万吨。由于菜油供应偏紧，菜油与豆棕价差增加，终端选择豆油和棕榈油进行代替，菜油需求疲弱。

棕榈油方面，2026年，东南亚棕榈油产量有收缩预期，马棕库存仍有压力，B50政策支撑棕榈油需求，关注B50政策实行情况，印尼棕榈油出口有收紧可能。豆油方面，2026年，全球大豆供应预计宽松，巴西大豆有丰产预期，中美贸易关系改善，国内大豆供应预计宽松。国内豆油产量和库存仍处高位，关注美国生柴政策落地。