25 年中国家电市场（不含 3C）线上规模同比

1.1、1-2月家电社零增长超双位数

25年1-2月家电社零累计同比+10.9%。旧换新政策拉动下家电社零维持较好增长，1-2月

家电社零总额1537亿元，同比+10.9%，较去年12月增速有所回落，我们预计主要与24

年末国补销售冲量产生的透支效应有关。参考奥维云网数据，1-2月家电线上市场零售额、零售量分别同比+1.4%/+1.2%；线下市场零售额/零售量分别同比+10.2%/+0.4%，线下拉动效果更为显著。目前多数地区国补政策的衔接仍在陆续落地，进入3月起家电将逐步迎来传统的备货旺季，国补叠加备货的双重刺激下，家电内销景气度有望进一步提升。

50%

1600.00

1400.00

40%

1200.0030%

1000.00

800.00

20%

600.0010%

400.00

0%

200.00

0.00-10%

来源：中国统计局，国金证券研究所

图表2：25年中国家电市场（不含3C）线上规模同比图表3：25年中国家电市场（不含3C）线下规模同比

Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25

50.0%

40.0%

30.0%

20.0%

10.0%

0.0%

-10.0%

-20.0%

100.0%

Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25

80.0%

60.0%

40.0%

20.0%

0.0%

-20.0%

零售量同比零售额同比零售量同比零售额同比

来源：奥维云网，国金证券研究所来源：奥维云网，国金证券研究所

1.2、1-2月家电整体出口额增长9.4%

1-2月家电出口保持较好增长。今年1-2月家电累计出口数量/金额（人民币）同比分别

+9.4%/+7.6%。分品类来看，1-2月空调累计出口1407万台，同比+17.6%；冰箱累计出

口1257万台，同比+11.1%；洗衣机累计出口546万台，同比+2.8%；液晶电视累计出口

1509万台，同比+6.8%。