中国拼搭角色类玩具竞争格局

核心IP贡献主要收入，对奥特曼IP依赖度降低，假面骑士表现亮眼。24年前四大IP收入占比合计90.56%，奥特曼/变形金刚/英雄无限（自有IP）收入10.96/4.54/3.1亿元、同比+97%/+263%/+383%、占比48.9%/20.2%/13.8%，假面骑士（24年7月首次推出）收入1.7亿元、占比7.6%。24年下半年奥特曼/英雄无限环比微降，变形金刚环比继续增长（部分系24年11月推出的9.9元星辰版拉动）。

合作IP矩阵：约50个知名IP的授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威：无限传奇及小蜘蛛和他的神奇小伙伴们、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫、芝麻街、超级战队、DC超人、DC蝙蝠侠、哈利波特及星球大战等。

IP授权一般不具有独家性，限定产品规格尺寸、销售区域等，公司授权协议初始期限一般为1-3年，协议一般不会自动续期、不规定续期的预定条件，且可经双方同意后续期或延长。