全球及中国多肽CDMO市场规模变化

收入。深圳健元深耕多肽领域十余年，拥有超过7,000平方米的符合国家级工程技术中心标准的研发实验室，配备了一流的实验设备和仪器，固定资产投入近亿元；研发队伍规模已超240人，核心研发团队拥有近30年的多肽药物开发经验。

研发高景气持续，商业化时代刚刚开始，从注射剂到口服剂型的迭代或大幅放大GLP-1原料需求。根据IQVIA《2025年全球研发趋势》报告，2024年全球肥胖症相关临床试验启动101项，较2019年增长近5倍，较2023年增长77%，在全球临床试验中的占比从2019年的0.4%上升至2024年的1.9%，成为增速最快的治疗领域之一。全球研发方向正从单靶点向多靶点及多机制联合方案迭代，适应症从糖尿病、肥胖症等核心适应症向阻塞性睡眠呼吸暂停、心血管疾病、慢性肾病等多个领域延伸。此外，对于需要长期用药的慢性病患者而言，口服制剂因其更高的用药依从性而受到青睐，口服GLP-1制剂生物利用度相对较低，其单位制剂所需的原料药用量可达注射剂的数十倍，显著放大了GLP-1类原料药的市场容量。预计2023-2032年GLP-1药物市场销售规模复合增速或达到14.3%，成为多肽原料规模增长的主要支撑。

全球多肽CDMO市场年复合增速超20%，国内市占率持续提升。全球多肽CRDMO市场规模预计由2023年的31亿美元增长至2032年的188亿美元,CAGR为22.0%；中国多肽CRDMO市场规模由2023年的5亿美元增长至2032年的43亿美元,CAGR为25.9%。目前海外公司依然占据该领域主导地位，如Bachem、Polypeptide、CordenPharma等，但其增速以及扩产效率远低于国内公司。同时，2025年上半年翰宇药业、圣诺生物、诺泰生物等公司业绩爆发力持续体现，主要和原料药司美格鲁肽和替尔泊肽的出口销售大幅提升等因素有关。我们认为在未来2-3年内，国内的大规模多肽产能将支撑其承接全球GLP-1商业化浪潮下的庞大需求。