可控核聚变产业链

核聚变产业链分为上游原材料供应、中游设备制造及工程建设、下游核聚变发电及运维三个主要环节，核心目标是实现聚变能商业化发电或利用聚变副产品进行商业化变现等。我国在核聚变领域技术积累深厚，通过参与国际合作项目ITER及自主建设环流三号、EAST、BEST、CRAFT等大科学装置，核聚变产业链完整，相关技术位居国际第一梯队，预计2050年前后实现商业化发电目标。当前阶段任务主要是探索聚变技术路线工程化实践方案及其商业可行性，大科学装置及商业聚变实验堆为中上游环节带来大额订单，因此目前核聚变方向高价值量投资机会主要集中在中上游环节。

可控核聚变产业链上游主要聚焦于提供反应堆建造所需的关键零部件和相关原材料，上游是整个核聚变产业链的技术基石，材料性能直接决定了聚变装置的性能上限、运行寿命和建造成本，其中超导材料和面向等离子体的材料是其中的关键。上游原材料包括目前正在大规模应用的低温超导磁材（铌锡合金Nb₃Sn、铌钛合金NbTi），尚未规模应用但未来具有较大潜力的高温超导带材（稀土钡铜氧ReBCO）、聚变反应所需的核燃料（如氘、氚、氦-3）与增殖元素锂、第一壁和偏滤器核心材料（如金属钨、铜基合金）、中子倍增剂铍（Be）等。这些材料是装置运行的基础，决定中游设备性能上限。例如，超导材料需在超低温环境中维持超导状态，以实现强磁场约束等离子体，材料性能往往决定磁场强弱进而影响聚变反应。

当前用于可控核聚变领域的超导材料分为低温超导（LTS）材料和高温超导（HTS）材料。低温超导材料以铌钛合金NbTi和铌锡合金Nb₃Sn为代表，技术较为成熟，是ITER等早期大型项目的主力，但低温超导材料工作环境为液氦，制冷成本较高，且能提供的磁场强度上限较低（约15T），限制了装置的紧凑化。国内低温超导企业为ITER项目和国内主要可控核聚变装置供货，整体市占率高。低温超导材料是目前托卡马克装置的现实解决方案，高温超导则是可控核聚变装置未来的发展趋势。以稀土钡铜氧ReBCO为代表的第二代高温超导带