Mini LED背光LCD产业链

追溯总结近两年Mini LED的产业正循环的需求驱动，底层因素是大屏场景下对显示优化的需求，由早期品牌商、供应链的承压降价启动竞争，叠加外部因素国补对产品结构的助力，综合为产业链的规模化及盈利正循环提供动力。

Mini LED产业链的底层逻辑是需求驱动，供给支撑。前文已阐述需求侧在23-24年的驱动项，但如仅是品牌竞争降价，就沦为劣性的价格战，其需求放量后，使整个Mini LED产业链各环节共同盈利强化，进一步高世代产线等规模化加速降本，才得以形成供需正循环，进而强化中国系Mini LED电视大尺寸产业壁垒。

我们在黑电维度讨论Mini LED产业链，讨论的是Mini LED背光基于LCD的升级产业链。在新增背光驱动IC厂商等参与方后，贯穿上游LED芯片、中游封装制造、下游产品应用的产业集群。又因下游应用包含智能家居、车载等多类场景，以黑电增量为主轴，由品牌需求上溯，关联较强的LCM模组、背光方案、IC驱动等更易高权重受益。