全国原煤年产量：万吨

2025年，国内煤炭供应受政策扰动明显加剧。以7月主产区煤矿“产能核查”为分界，上半年全国原煤产量录得5.4%的同比增幅，而下半年截至11月，我国煤炭产量由增转降，全年增速明显放缓。

上半年，主产区煤矿正常生产，延续2024年高产量格局。统计局数据显示，2025年3月全国原煤单月产量44058.20万吨，创历史新高，同比增速达到9.6%；2025年1~6月，全国原煤累计产量24.05亿吨，同比增长5.4%。

下半年，7月1日中央财经委员会第六次会议提出“整治内卷式竞争”，紧接着国家能源局综合司开启煤矿产能核查工作，正式打响了煤炭行业反内卷第一枪，国内原煤产量开始同比回落。统计局数据显示，2025年11月，全国原煤产量42679.00万吨，同比下降0.46%；1~11月全国原煤累计产量44.02亿吨，同比小幅增长1.38%。12月，随着煤炭保供工作逐渐铺开，主产区煤矿平稳生产，2025年全年原煤产量预计达到48.3亿吨，较2024年小幅增长。

展望2026年，在反内卷背景之下，若动力煤供应持续宽松促使煤价过度下跌 ， 易 触 发 新 一 轮 供 应 端 调 节 ； 而 若 动 力 煤 供 应 持 续 偏 紧 驱 动 煤 价 大 幅 上 涨 ，也将引发监管部门关注。因此，我们认为，“反内卷”作为煤价托底的政策工具，将抑制国内动力煤产量的增速，2026年原煤总产量预计维持小幅增长格局。

分省份来看，1~10月山西、内蒙古、陕西、新疆四省原煤产量合计32.4亿吨，占全国原煤总产量的81.5%，占比较去年同期基本持平。其中，山西1~10月产量10.85亿吨，同比小幅增加3.0%，由于2024年山西已开展过“三超整治”，导致产量基数较低，今年山西原煤产量同比增速较去年显著扩大10.7个百分点；内蒙古1~10月原煤产量10.50亿吨，同比下降1.2%，增速较去年缩窄6.1个百分点；陕西1~10月原煤产量6.58亿吨，同比小幅增加2.4%，增速