全球生铁日均产量

显示，2025年1-10月海外生铁累计产量为3.35亿吨，同比下降430.2万吨，对应铁矿石需求减量688万吨，降幅为1.27%，其中德国、法国、日本减量显著，主要受工业需求疲软影响。不过，印度成增长亮点，作为全球第二大钢铁消费国，其粗钢产量和消费量维持增长态势，1-10月生铁产量同比增472.9万吨，成为海外矿石需求的核心支撑，但仍难抵消其他地区的需求下滑。主要经济体表现分化，欧美等地受经济环境影响，钢铁需求偏弱，而新兴市场除印度外，整体需求增长乏力。

不过，铁矿需求缺乏长期增长点。铁矿消费的支撑因素包括国内制造业体量规模、亚非拉的工业化、城镇化进程，甚至是发达经济体的再工业化。作为铁矿最大的直接消费方，中国的铁矿需求在受到外部因素支撑的同时，内需仍然面临经济结构转型与钢材消费强度下降的压力。总体而言，中国的铁元素消费已经达峰，未来仍将大概率呈温和下降的趋势，海外方面，印度铁矿亦在增产，印度及其他地区海运铁矿进口需求的上行斜率可能较缓，难以弥补中国的缺口。铁矿海运市场的需求端缺乏长期增长点。总之，2026年全球铁矿需求缺乏大规模增量动力，整体需求趋稳运行为主。

同时，全球铁矿石产能在快速扩张，供应进入释放周期。2025年全球供应小幅增长，区域分化明显。尽管一季度天气因素导致澳洲巴西发运减量，但全年供应依旧呈现显著增长态势。截至12月7日，全球铁矿石发运累计量为15.23亿吨，同比增加3453.38万吨，增量多数体现在海漂库存上，国内港口到货量