全球铜矿产量

根据ICSG对2025/2026年预测，2025年全球矿山产量增长预期已从集团2025年4月预测的2.3%下调至1.4%，主要原因是格拉斯伯格矿（印尼，Grasberg）和卡莫阿矿（刚果（金），Kamoa）发生重大事件，对产量造成了负面影响。

增长主要归因于：卡莫阿矿（事件发生前，Kamoa）的产能爬坡、奥尤陶勒盖矿（蒙古，OyuTolgoi）的扩建，以及新马雷姆兹矿（俄罗斯，Malmyz）新产能的爬坡。

ICSG预计2026年增长率将提高至2.3%，主要支撑因素包括：多个国家新建/扩建产能的持续爬坡，智利、秘鲁和赞比亚产量的预期改善，以及印度尼西亚作业率的恢复。在这两年中，一系列较小规模的扩建以及多个中小型矿山的投产也将促进全球产量的增加，特别是在刚果（金）、巴西、伊朗、厄瓜多尔、厄立特里亚、希腊、安哥拉和摩洛哥。

加工费跌至历史性负值：铜矿供应紧张直接体现为铜精矿加工费（TC/RC）的断崖式下跌。截至2025年11月，现货加工费已报-42美元/干吨左右。更具标志