中国女性卫生用品市场规模及增速（单位：亿元）

中国女性卫生用品市场规模呈现增长态势。2024年中国女性卫生用品市场规模约867.1亿元，同比+23.3%。近年来，随着女性健康意识提升，对材料安全性的要求更高，并且更注重产品的功能性与体验感，推动女性卫生用品市场产品结构不断升级，产品均价从2009年的0.5元/片提升至2023年的0.9元/片，片单价提升成为推动行业规模增长的主要驱动力。

外资品牌深耕存量市场，国产品牌加速突破。中国女性卫生用品CR5占比持续下降，由2020年的36.7%下降至2024年的28.2%，苏菲、七度空间、护舒宝等传统头部品牌仍占据市场主导地位，但国货品牌凭借对本土消费者精细化需求的洞察，市占率逐渐提升。2024年中国市场CR10品牌中，中国品牌数量达5个，中国品牌正逐渐缩小与外资品牌的差距。

个股方面，【百亚股份】受短期舆情及平台策略调整影响，2025年前三季度电商渠道收入同比承压，调整优化后电商渠道经营业绩有望逐步改善，线下外围市场仍保持快速拓展，渠道成本摊薄效应有望持续显现，整体净利率有望持续上升，核心五省渠道下沉空间依然存在，随着公司渠道精细化运营和产品结构优化，市占率和营收规模提升，净利率预期仍有提升空间；【豪悦护理】代工业务稳健增长，丝宝品牌端加大投入，销售费用提升短期压制利润表现。