2026年地产行业境内债券到期情况（单位：亿元）

2025年中央经济工作会议明确“控增量、去库存、优供给”九字方针，2026年新房供给进一步探底——2025年1-11月房屋新开工面积同比下降20.5%，2026年预计下降16-20%，增速与2025年持平。政策导向与市场需求收缩双重作用下，住宅开发业务从“增量扩张”开始转型，地产行业进入“重存量重运营”阶段，而存货跌价与盈利下降推进行业出清，开发板块的投资吸引力走弱。

5.32026年地产投资核心思路：从开发转向运营；从传统转向转型核心思路：从“规避风险”到“挖掘确定性红利”