2004-2025 年尿素行业产能情况

复盘尿素近十年的产能变化周期，可以发现受到环保政策收紧、土地审批限制、天然气补贴与运费补贴优惠政策取消，以及因利润原因部分企业转成液氨及甲醇等因素影响，尿素行业在2016年后进入了去产能周期。2020年时尿素行业产能较2015年减少了约1600万吨/年。

但自2021年开始，随着新型煤化工技术的发展，航天炉等新型煤化工装置快速普及，尿素生产成本有所降低。叠加尿素行业供需缺口再度出现，尿素利润明显回升，市场重新进入扩产周期。

从2025年的扩能情况来看，其投产节奏基本符合去年底给出的预期，甚至部分装置的实际投产节点较此前预期有所提前。由于尿素新投产的装置大多为先进气流床工艺，当前价格所对应的生产利润相对较为丰厚，故投产意愿均较高涨。新疆中能绿源、新疆新冀、晋控日月新材料、安徽晋煤中能、九江心连心等合计投放新产能达676万吨/年（在现存尿素总产能中占比为8.28%）。在大量新产能的持续兑现下，我国1-11月尿素产量高达6614万吨，同比增速达到11.7%，供应端的压力持续压制着尿素盘面价格。