2024年三元正极材料竞争格局

中国负极行业集中度变化平稳，人造石墨占比高，硅负极出货量有望突破。负极材料主要包括碳基和非碳基材料，碳基材料主要是石墨，包括人造石墨和天然石墨等，非碳基材料主要包括硅基材料、钛酸锂和锂金属等。据GGII，2024年中国负极材料出货量达到208万吨，预计2026年达到330万吨，2024-2026年CAGR为25.96%。

人造石墨占比最高，全球硅负极出货量有望突破。2025H1中国人造石墨出货量占负极材料总出货量比达91%。贝特瑞连年占据负极材料行业龙头地位，2025H1国内市占率为20.16%，行业集中度较高且变化较为平稳，2024年CR3为49.70%，CR6为72.70%。据EVTank，2024年全球硅基负极材料出货量达到4万吨，预计2025年全年将超过7万吨，同比增长76%，预计2030年全球硅基负极材料出货量将达到60万吨，2025-2030年CAGR约为53.68%。

中国电解液产能持续扩张，价格触底回升。据隆众资讯，国内电解液出货量逐年攀升且产能持续提升，2024年底中国产能524万吨/年，产能利用率不足25%且呈现逐渐下降趋势，产能过剩问题突出。2024年以来电解液价格呈现触底回升趋势。溶质锂盐占据电解液成本的50%以上，当前主流采用的六氟磷酸锂（LiPF6）在热稳定性和成本等方面不够理想，提前布局新型锂盐双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）并尽早实现技术