投资于生物多样性相关活动的SLB规模（百万美元）

债 转 自 然 作 为 一 种 创 新 的 生 物 多 样 性 债 务 融 资 工 具 ， 近 几 年 也 蓬 勃 发 展 。新 冠 疫 情 “ 黑 天 鹅 ”不 仅 给 全 球 带 来 了 经 济 重 创 ， 也 加 重 了 发 展 中 国 家 的 债 务 负 担 ， 导 致 这 些 国 家 债 务 支 出 高 企 难 以偿还 ， 或 流 动 性 受 损 。 更 为 严 重 的 是 ， 高 债 务 负 担 导 致 部 分 国 家 债 务 评 级 下 降 ， 难 以 通 过 市 场 化 的 手段 进 行 债 务 再 融 资 。与 此 同 时 ，全 球 生 物 多 样 性 保 护“30x30”目 标 诞 生 ，国 际 组 织 动 员 各 国 为 生 物多 样 性 保 护 筹 集 资 金 。 在 这 一 背 景 下 ， 债 转 自 然 发 展 起 来 。 这 一 交 易 机 制 本 质 上 是 通 过 债 务 重 组 的形 式 为 发 展 中 国 家 减 轻 偿 债 压 力 ， 同 时 将 节 省 下 来 的 原 本 要 用 于 偿 债 的 资 金 通 过 国 家 承 诺 的 方 式 安排 用 于 未 来 长 期 的 自 然 保 护 活 动 中 。 这 一 交 易 模 式 在2023年 实 现 了 规 模 的 显 著 增 长 ， 得 益 于 厄 瓜多 尔 完 成 了 世 界 上 单 笔 规 模 最 大 的 债 转 自 然 ， 重 组 的 债 务 规 模 达16.28亿 美 元。

股 权 工 具 与 债 务 工 具 相 比 形 式 更 为 多 样 ， 国 际 资 管 机 构 积 极 布 局 。 股 权 工 具 包 括 私 募 股 权 投 资和 二 级 市 场 股 权 和 产 品 投 资 ， 其 中 私 募 股 权 投 资 涉 及 多 元 化 的 底 层 资 产 类 型 ， 如 林 地 、 水 权 、 生 态友 好 产 业 等 ， 二 级 市 场 投 资 则 依 赖 于 资 管 机 构 构 建 生 物 多 样 性 投 资 策 略 来 筛 选 标 的 。 以 下 将 介 绍3个 私 募 股 权 投 资 案 例 和2个 二 级 市 场 投 资 案 例 。

可 持 续 林 地 投 资 促 进 生 物 多 样 性 和 气 候 变 化 的 协 同 治 理 。BTG Pactual是 拉 丁 美 洲 最 大 的 投 资银 行 ，其 资 产 管 理 部 门 旗 下 的 子 公 司TimberlandInvestment Group（TIG）是 世 界 上 最 大 的 林 地投 资 管 理 人（TIMO）之 一 ，在 管 资 产 规 模 为73亿 美 元 ，在 管 土 地 面 积 超 过117万 公 顷 。TIG提 出战 略 ： 在 巴 西 的 生 物 多 样 性 丰 富 地 区 塞 拉 多 投 资10亿 美 元 恢 复 约13.5万 公 顷 天 然 森 林 ， 种 植 符 合森 林 管 理 委 员 会 认 证 标 准 、 可 持 续 管 理 的 生 产 林 约13.5万 公 顷 ， 总 计 涉 及27万 公 顷 土 地 。TIG已获 得 来 自 淡 马 锡 旗 下 投 资 平 台GenZero、英 国 政 府 、国 际 金 融 公 司 等 多 机 构 的 出 资 或 出 资 承 诺 ，截