杰瑞股份成套电渠压裂设备

单可见度，使得头部油服企业的业绩波动性趋于收敛。②从装备端看，天然气与LNG投资扩张显著拉动高端油气装备需求，尤其是高参数、高可靠性的关键部件。LNG项目对阀门、压缩、控制等核心装备在安全性、稳定性和耐久性方面提出更高要求，推动行业由“通用装备”向“高端定制化装备”升级。在此过程中，具备技术积累、认证体系与海外交付经验的企业更容易获得核心项目订单，高端装备国产替代与全球替代进程同步推进。

在油服与天然气装备结构升级过程中，杰瑞股份与纽威股份分别占据产业链中服务端与装备端的关键位置，成长逻辑清晰且路径差异化明显。在全球油气资本开支高位运行、投资结构向天然气与中东集中背景下，产业链内部并非普遍受益，而是呈现出“服务端与高端装备端优先释放”的特征，具备相应能力与布局的企业更具确定性。

从油服服务端看，杰瑞股份的核心优势在于其覆盖装备、工程与服务的一体化能力。公司在压裂、钻完井及天然气相关业务领域积累深厚，近年来海外业务占比持续提升，订单结构向中东、北美等资本开支确定性较强的区域集中。随着油气项目规模扩大、开发周期拉长，客户对油服企业的需求逐步由单一设备采购转向综合解决方案，杰瑞在系统集成、现场交付与持续服务方面的能力，使其更易获取高金额、长周期订单，业绩可见度相对较高。我们认为，杰瑞股份的增长逻辑更多体现为“服务端放量+订单驱动”，在当前油服景气阶段具备较强的业绩确定性。

从装备端看，纽威股份受益于天然气与LNG投资扩张带来的高端阀门需求提升。LNG、油气管线及炼化项目对阀门产品在安全性、可靠性与使用寿命方面要求显著高于传统工业场景，行业技术与认证壁垒较高。纽威股份在高端工业阀门领域持续突破海外认证与核心客户准入，产品逐步进入国际主流油气项目供应体系，其成长逻辑已由早期的进口替代，向“参与全球高端市场竞争”升级。在油气装备高端化趋势下，公司具备分享行业结构升级红利的基础。