银行理财规模变化

银行理财：主要配置品种由存单切换为短端信用债，为明年提前储备票息资产。存款搬家支撑下，10-11月根据普益标准披露高频规模数据的样本推算全行业，银行理财单月增长规模分别为1.4万亿、1734亿，整体处于季节性偏高水平，负债端增长较好支撑配债放量，11月理财二级综合配债5451亿元，较2023-2024年同期4388亿元的水平明显偏高。从配债结构来看，11月理财配债集中在1y以内存单；12月以来，净买入品种切换为2-5y二级资本债、永续债，3y以内中短票以及7-10y政金债老券，推测主要为明年储备票息资产。

截至2025年11月，境外机构合计持仓36131亿，其中国债（20269亿）>政金债（7266亿）>同业存单（6868亿）>信用债（967亿）>其他（588亿）>资产支持证券（90亿）>地方债（83亿）。