2025H1 中国香港新房销售主要公司市场份额

市场集中度高，开发商杠杆低，可自主调节供给节奏，避免库存集中挤兑：中国香港楼市市场集中度高，形成寡头格局。2025H1 TOP4开发商占39%的市场份额。港资开发商普遍净负债率低，资金压力较小，有能力根据市场情况调节拿预售证的节奏，实现现金流和利润的平衡。

价格指数首次转正，有望进入量稳价增的转折点：2025年3月-10月，中国香港新房+二手房月成交套数稳定在5000套以上水平，即使期间Hibor波动较大，未影响楼市成交量。此外中原城市领先指数（（二手房价格指数周度指标）自2025年9月首次同比转正后，截至2025年11月9日CCL指数较2024年末增长3%；中国香港新盘价格也已全线回升至1万港元以上，而最近推出的港岛区新盘，呎价亦重上2万元以上。

港股市场的财富效应，增强需求端信心：回顾2000年以来中原城市领先指数和恒生指数走势，二者趋势接近。若港股慢牛持续，有利于需求端信心修复。