自动驾驶产业链

•2026年L3/L4级自动驾驶双线并行，乘用车、Robotaxi等领域应用迎来放量，关注零部件、整车和运营平台增量机会。

•零部件和技术方案方面，技术方案和智驾芯片具备高壁垒、高价值量、高利润率的优势，其中智驾芯片处于国产化替代进程中，地平线机器人、黑芝麻智能等国产芯片厂商有望迎来大盘增长&渗透率提升的双重机遇；此外，激光雷达、线控制动&转向等智驾核心环节零部件增量可期。

•整车及运营平台层面，提供自动驾驶/Robotaxi等出行服务的车企&运营平台掌握用户数据，能够获取持续性订阅收入并开展广告等增量业务，类比当前互联网平台，利润空间可观。