1995年美国四大长途通信运营商市场份额

1993年，LDDS收购Resurgens通信集团和Metromedia通信公司，收购对价100%由LDDS股票支付；

1995年，LDDS收购WilTel集团，收购对价25亿美元，以现金支付。随后LDDS更名为“世通”（WorldCom）。

在并购中，世通不仅取得了规模上的快速扩张，也利用并购时做账的复杂特性不断美化自身财务。在这个过程中，世通的股价从1990年初到1995年末上涨了15倍左右。从后人的角度看，发股合并就能带动股价高升无疑是在无中生有，但在当时，市场却相信1＋1＝4（2的平方）的奇迹，对协同效应的“点石成金术”彻底着魔。

1996年，世通与MFS通讯合并，获得后者旗下的UUNet，交易对价120亿美元，全部由世通股份支付；

1998年，世通以370亿美元收购MCI，在这笔蛇吞象交易中，约300亿美元由世通股票支付，剩余约70亿美元由现金支付；

1999年10月，《华尔街日报》报道称世通拟以1150亿美元对价（股票支付）收购Sprint。若收购成功，世通将占有30%的美国长途电话市场份额。而这个收购计划被反垄断法阻止。

世通股价在1999年6月达到最高位，在不能继续并购的情况下，它无法继续“点石成金”，也不能进一步借并购机会美化财务，股价因而领先大盘见顶。