印尼垃圾焚烧市场空间测算

参考我国垃圾焚烧发展进程，在印度尼西亚现有的生活垃圾产量基础上，假设到2030年垃圾焚烧比例增长分别至20%/40%/60%，则垃圾焚烧处理规模有望增长至1132、2264和3396万吨/年。电价和收入方面，假设垃圾焚烧项目上网电价维持109号总统令中水平，且吨垃圾上网电量与典型项目保持一致，则印尼垃圾焚烧项目售电收入为718元/吨。综合来看，对应印尼垃圾焚烧市场规模为81.23、162.47和243.70亿元。

在境内垃圾焚烧项目增量有限的背景下，供热及海外业务拓展有望成为垃圾焚烧行业的新增量。我们重点推荐完成粤丰环保收购，垃圾焚烧规模显著增长的瀚蓝环境；较早布局印尼市场，运营设备一体化经营的伟明环保，在运项目高比例供热，收购改造贡献成长空间的中科环保。