转债发行预案中科创板和创业板增加

2025年，转债总需求收缩，结构上基金占比提升，保险持仓规模和占比均下降。从上交所（面值统计）、深交所（市值统计）的可转债投资者持有结构统计数据来看：

（1）2025年可转债的市场规模持续下滑。上交所持有可转债的面值由1月的4539.42亿元下降至11月的3442.35亿元，深交所持有可转债的市值由1月的3110.59亿元下降至11月的2862.64亿元，可转债的整体需求或随着供给减少而被动收缩。

（2）结构来看：基金持仓占比提升，上交所统计口径中，公募基金持有可转债的规模从1月的1602.35亿元下降至11月的1430.76亿元，但持仓占比从35.30%上升至41.56%；深交所统计口径中，基金持有可转债的规模从1月的1013.36亿元小幅上升至11月的1052.78亿元，持仓占比从32.58%上升至36.78%。保险持仓规模和占比均下降。上交所统计口径中，保险机构持有可转债的规模从1月的440.26亿元（占比9.70%）下降至11月的216.05亿元（占比6.28%）；深交所统计口径中，保险持有可转债的规模从1月的187.36亿元（占比6.02%）下降至11月的147.93亿元（占比5.17%）。保险对转债的减持或主要由于银行等底仓品种的减少。