三代制冷剂R134a自2024年开启新一轮景气周期

三代制冷剂主流品种同样自2024年开启景气周期。2020-2022年为三代制冷剂的配额基准期，各家企业为争夺配额而增加供应，叠加疫情影响需求，主流产品R32价格维持低位。2023年配额基准期结束，企业逐渐转为利润导向，制冷剂价格逐步企稳。进入2024年，三代制冷剂随着配额的开启而进入景气向上周期，价格稳步上涨，价差逐步扩大，企业盈利能力逐步改善。据百川盈孚，2024年三代制冷剂R32/R134a/R125的平均价格分别为33020/32956/36795元/吨，同比分别为+123.84%/+37.25%/+46.85%，平均价差分别为19838/18103/20658元/吨，同比分别为+876.14%/+164.91%/+127.67%。进入2025年，各制冷剂价格和价差延续了2024年的上行趋势，2025年第三季度，三种主流制冷剂R32/R134a/R125的平均价格分别为57851/50873/45500元/吨，同比分别+59.99%/+59.09%/+46.06%， 环 比 分 别 为+16.14%/+6.68%/+0.51%，平 均 价 差 为45719/35446/30803元/吨 ， 同 比 分 别 为+98.58%/+100.49%/+95.36%， 环 比 分 别 为+24.71%/+13.66%/+9.47%。2025年12月16日，R32价格为63000元/吨，价差为50379元/吨，R134a价格为58000元/吨，价差为42197元/吨，R125价格为46500元/吨，价差为32264元/吨，仍然处在上行通道中。