AIDC产业链中的机械设备参与环节梳理

1）柴发备电：选取潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达、联德股份5家公司作为“柴发备电”指数的成分股。

2）燃气轮机：选取杰瑞股份、东方电气（电新）、上海电气（电新）、博盈特焊、常宝股份（电新）、应流股份、中国动力（军工）、豪迈科技8家公司作为“燃气轮机”指数的成分股。

3）液冷、水冷机组：选取冰轮环境、汉钟精机、英华特（家电）、伟隆股份、大元泵业、博杰股份、高澜股份（通信）、申菱环境（家电）、英维克（通信）9家公司作为“液冷、水冷机组”指数的成分股。

经复盘，我们发现，AIDC相关机械设备公司的股价走势，取决于下游的景气度变化情况，且产业逻辑不断深化，市场资金在持续的摸索中，逐渐达成对于AI方向的主线共识。总结来看，今年AIDC在设备公司方面的演绎，主要分为以下几个阶段：

1）年初受到下游互联网大厂在24Q4强劲的capex和25年及后续较高的capex指引，国内和北美的AI产业链同时发酵。柴发的供应短缺逻辑主要是：外资大缸径柴油发动机产能受限+国内数据中心的加速建设需求之间的矛盾。然而，伴随着Q2以后国内互联网大厂的资本开支下滑，以及潍柴动力、玉柴国际等国营柴油发动机公司的扩产，柴油发电机组的新签订单量价呈现增长压力，股价走势则相对疲软。