铝土矿供应结构

展望2026年，中国进口铝土矿市场核心增量仍来自几内亚，2026年几内亚铝土矿产量预计达18680万吨，同比增长2500万吨，预计中国全年进口总量达2.3亿吨，进口依赖度维持在78%以上；价格方面，几内亚铝土矿CIF价格中枢预计在65-75美元/吨波动。尽管2026年几内亚铝土矿供应仍呈增长态势，但政策变动的潜在风险仍存，或引发铝土矿价格阶段性波动，不过全球过剩格局下，其对市场的长期冲击有限，更多是短期情绪扰动。海外需警惕几内亚矿权政策、地缘冲突、海运费波动以及印尼出口政策调整等风险。