全球挖掘机销量有望筑底回升（台）

这其中，一带一路等新兴市场有望呈现持续景气，“一带一路”沿线贸易与投资有望获得更坚实支撑，今年以来日本机床对亚洲出口整体增长，我国对一带一路国家直接投资额同比也已有较快增长。

欧美方向，过去高利率的环境影响了企业资本开支周期，降息有望带动资本开支回升。以高机为例，从海外龙头制造商订单来看，25Q3 Terex AWP业务新签订单同比+164%、Oshkosh Access Equipment业务新签订单同比+177%，低基数是一方面，同时绝对金额已恢复至2020年前的正常水平。另一方面，北美资本品库存或已明显下降，如卡特彼勒25年经销商库存相比24年有所下降；后续若降息带动资本开支回升，行业具备向上修复弹性。