2022年以来美国电力设备进口规模大幅提升

行业推荐：电力设备/机械/汽车/新材料/创新药/游戏短剧。中国科技企业全球竞争优势提升，更高的海外利润空间打开科技龙头增长天花板。走向深度全球化的中国龙头企业有望充分受益新一轮全球产业链转移背景下新兴市场城镇化与发达市场再工业化的需求高增长，推荐布局三条主线：1）资本品出海：新兴市场工业化加速带动广泛电力与基建需求，发达国家在AI与绿色转型背景下推动能源基建更新。推荐：电力设备/工程机械/商用车。2）中间品全球化：中国科技产业技术与成本优势显著，且正在深度嵌入全球科技供应链并逐渐占据高附加值上游环节。推荐：通信设备/汽车零部件/创新药/新材料；3）消费出海：新兴市场城镇化带来增量需求，中国文化软实力增强带动传媒服务出海加快。推荐：两轮车/乘用车/游戏短剧。

美联储降息节奏不及预期，全球维持高利率环境时长超预期；新兴市场国内政治风险与全球地缘的不确定性；全球经贸扰动超预期，海外市场对中国出口出海出台针对性政策。