南京证券资管业务收入及市占率一览

公司参股富安达基金，2024年营业收入实现同比增长。公司持有富安达基金49%的股权，后者主要从事基金募集、销售及资产管理业务。2024年，受市场回升带动管理费收入及公允价值变动收益增长影响，富安达基金营业收入实现同比增长55.18%，盈利状况有所改善。

从公司自身PB估值来看，2024年PB估值为1.74X，同比下降0.09X。2021-2022年受市场行情影响叠加中小券商差异化优势不足，PB震荡下行；2023年在全面注册制落地、活跃资本市场政策等边际利好下维持低位震荡，公司业绩改善有限制约估值弹性；2024年9月，受出台多项利好政策及市场情绪回暖等影响，PB估值实现阶段性修复；自2025年以来，PB进入平缓波动区间。

估值上看，公司PB估值持续高于行业平均PB估值，主要原因是公司2018年上市，当时估值相对较高，此后公司估值持续走低，与行业PB估值持续贴近，但目前PB估值整