2020年-2025年全球新能源汽车用锡量（单位：万吨）

◼光伏新增装机量高增带动光伏焊带耗锡量增长。根据北极星太阳能光伏网引用欧洲光伏协会数据，2025年全球光伏新增装机量预计达到655GW，耗锡量预计达到5.57万吨，2022-2025年CAGR达到39.36%。全球光伏需求进入平稳成熟期，新兴国家展现出良好的需求动能（根据财联社，以中东为例，IEA预计中东地区未来十年新增300GW装机，其中光伏为增量主力军）。

◼新能源汽车：智能化带动汽车电子用量快速增长，新能车用锡成重要增长点。根据EVTank、赛迪智库、First Tin及锡业股份公司公告，新能源汽车智能化趋势下，汽车电子用量有望快速增长。我们预计2022-2025年新能源汽车用锡增量CAGR达到40.28%。