全球智能割草机器人市场规模及渗透率

◼欧美割草机器人行业需求爆发：根据IDC，25H1全球割草机器人出货234万台，同比+327%，爆发驱动因素为价格下探与技术迭代，无边界割草机器人占比从35%提升至65%，25H1无边界机器人出货量152万台，24H1仅19万台，同比+693%。根据乐动机器人招股书，预计2025年全球智能割草机器人渗透率约4.9%，2029年有望达到17%，具有较大渗透空间。

◼未来增长驱动为技术迭代、产品力提升、降本价格段下降：当前智能割草机器人产品智能化水平仍有提升空间，存在定位丢失、机器卡死、贴边割草不彻底、机器维护频繁等问题，随着技术方案迭代融合、上游降本，产品力提升+价格带下移，有望刺激品类持续渗透，明年头部品牌推出激光雷达方案产品，有望倒逼上游降本，带动行业渗透率大幅提升。

◼格局未定，中长期泛机器人企业有望占优。目前行业主要分为泛机器人（九号科沃斯追觅石头）、传统品牌（富世华、宝时得），机器人公司具有深厚的算法研发经验、研发团队配置远胜传统制造公司。

◼欧盟对我国割草机器人反倾销调查，行业格局优化可期，建议关注九号公司、科沃斯、石头科技。当地时间2025年11月19日，欧盟委员会发布《立案公告》，对原产于中国的割草机器人发起反倾销调查。参照过往以采取措施方式结案的案件情况，欧盟调查机关通常会在立案后7-8个月做出初裁并采取临时反倾销措施，12-14个月做出终裁并采取最终反倾销措施。因此我们预计明年6-7月或将公布初裁结果，国内企业有相对充足的应对时间，1）短期来看，国内企业或将大量备货，短期对业绩影响有限；2）头部企业主要布局中高端市场，终端消费者对价格敏感度较低，后续若加关税，可通过提价方式顺利转嫁至下游渠道商或终端消费者；3）中长期来看，头部企业可快速布局海外产能以规避加征关税，中小厂商不具备海外建厂的能力，在高关税背景下中小企业出清、行业格局优化。