2024年西欧软饮行业竞争格局

商超主导地位稳固，线上渠道近年发展显著。根据欧睿数据，欧美地区超市、大型超市渠道占比均超过50%，长期保持主要渠道地位；并且美国消费者十分看重品牌，可口可乐、百事等传统龙头企业通过品牌影响及资金优势，建立了充足的渠道护城河，因此中国企业在线下渠道竞争难度较高，需通过产品质量及创新能力打入欧美商超渠道体系。相较线下渠道，欧美线上渠道发展迅速，例如美国零售电商渠道占比2019-2024年提升7.2pct，并且行业龙头对于线上渠道掌控力较弱，因此进入门槛较低且势头正盛的电商平台或许是进入欧美市场的桥头堡。

美国市场集中度高于西欧，整体集中度呈下降趋势。欧美软饮市场均呈现从传统碳酸饮料向功能性、健康型饮品迁移的趋势，在此背景下，美国市场虽由双寡头主导，但多元化趋势明显，2019-2024年CR3由45.7下降至43.8，有利于差异化产品渗透；而西欧市场品牌集中度相对更低，CR5由34.0下降至33.4，反映出随着消费意愿的变化以及产品创新的推进，传统饮料巨头份额有所下降。因而我们预计中国企业如能围绕“健康+本土化”双线发力，则有望在功能饮料、水饮等细分赛道中占据一定市场份额。