2020-2024年中国互联网广告市场份额

搜索引擎：随着谷歌迎来AI价值重估，AI搜索代替传统搜索的叙事是否还在持续？百度搜索引擎在AI时代如何重塑？

从存量和增量两个视角再评估AI对传统搜索的影响。1）存量：传统搜索引擎的护城河是索引分发权与数据获取成本，而AI搜索引擎若想自建索引，需要较高的前期成本积累。2）增量：AI概览可以使部分无法货币化的搜索结果重新具备商业价值。例如，采用视频、直播数字人等信息密度更高的广告形式，或利用智能体广告激发用户的多轮交互，获得更高的广告转化率。25Q3百度传统搜索收入同比下滑26%，但AI搜索异军突起，收入同比增长262%，有望逐步对冲传统搜索广告下滑的负面影响。

国内互联网平台相继引入AI搜索。1）腾讯：微信搜一搜功能引入AI搜索；微信生态整合“元宝”AI助手，在公众号评论区@元宝即可调用。未来有望继续引入AIAgent助手，整合小程序生态，打造超级生活入口。2）抖音：推出AI抖音搜索引擎。3）小红书：推出“搜搜薯”和“达芬奇”AI助手、“点点”AI搜索引擎等。

短期来看，在流量池和商业模式不变的情况下，AI对广告收入的早期赋能非常直观：1）AI优化算法匹配效率提升；2）AI优化内容分发算法，提升用户时长。

但长期需关注AI功能如何提供增量：1）流量增量有限，更多是防守。例如，海外的Meta、国内的腾讯DAU已较为庞大，AI功能带来的流量提升有限，但却需要承担大量的AI推理成本；2）社交平台AI用于商业意图需谨慎。例如，Meta曾提出将用户与MetaAI的对话内容用于广告意图，引发用户隐私争议。