2024 年，宠物诊疗+体检市场规模约474亿元，到2027年有望增长至580亿元

孕育期（2000-2010年）：宠物数量增长带动下医疗需求显现，从业人员和营业场所规范条例与法规陆续出台。2003年，《北京市养犬管理规定》首推“登记+年检”制度，养宠转向“规范管理”。2007年，杭州、广州相继出台《养犬管理条例》，放宽对于养宠数量限制。

居民生活水平提高+宠物饲养“有法可依”，城镇犬猫数量快速增长，宠物医疗需求初步显现。然而不少尚未取得相关资质的人员进入行业，管理混乱、水平低劣致使医死医坏宠物的事件时有发生。2008年，《动物诊疗机构管理办法》、《执业兽医管理办法》等法规实施，首次明确从事动物颅腔、胸腔和腹腔手术的宠物医院需要配备至少3名执业兽医师+手术台、X光机或者B超等器械设备，推动诊疗机构合法化、规范化。2009年，行业自律组织中国兽医协会成立；2010年，执业兽医资格考试开始在全国推行。

爆发期（2010-2016年）：行业合法化、规范化吸引资本进场，宠物医院门店数量快速增长。行业合法化、规范化抬高宠物医疗行业的进入门槛，吸引金融资本入局，例如高瓴资本自2014年起在国内投资及收购大量宠物医院项目，包括宠颐生、芭比堂、安安宠物、顽皮家族、爱诺等。资本入局后，一方面具备执业资格、拿到合法牌照的兽医加速开店，希望获得资本青睐；另外，资本进场帮助宠物医院打造可复制的单店模型，驱动内生式扩张。内生+外延共同驱动下，2010-2016年国内宠物医院数量由约2000家急剧增长至近10000家。

资本整合期（2016-2020年）：资本整合助力龙头跨越式发展。2016年瑞鹏挂牌新三板，借金融资本之力开启行业并购潮。2019年，高瓴资本与瑞鹏合并成立“新瑞鹏集团”，整合医院数量1600余家；瑞派宠物自2015年起陆续引入瑞普生物、高盛、越秀产业基金、玛氏等投资方，于1H25扩张至548家位列第二。

转型挑战期（2020年-）：宠物医院走向专科化、专业化。公共卫生事件期间宠物数量快速增长，宠物医疗市场规模快速扩容，新一代养宠人对专业化、专科化的宠物医疗服务需求提升。然而我国兽医人才稀缺、兽医专科化体系建设起步较晚，加之行业标准及规范缺失、监管机制落后，造成市面上高质量宠物医疗服务供给不足。2021年，中国兽医协会牵头兽医专科体系建设工作正式启动；2023年出台《宠物诊疗机构分级标准》，参考人医体系将宠物医院分为三级九等，推动行业向专业化迈进。

宠物数量增长、宠均医疗消费支出增加，推动宠物诊疗市场规模扩张。根据《宠物行业白皮书》，2019-2024年中国宠物行业市场规模由2024亿增长至3002亿，其中诊疗消费份额从约10.0%提升至约12.6%，对应市场规模从2019年的约203亿增长至2024年的约378亿，期间复合增长率达约13.3%；宠物体检消费份额自2021年起统计，3年间由3.0%提升至3.2%，对应市场规模从约76亿提升至94亿，期间复合增长率约为7.4%。综前所述，2024年宠物诊疗与体检合计行业规模达约473亿元。在宠物数量增长、宠物到院就诊率和就诊频次提升，以及宠均医疗消费支出金额增加等因素的共同驱动下，到2027年宠物医疗（不含药苗）市场规模有望达到约580亿元，未来3年复合增速达约7.0%。

简要假设：1）考虑到公共卫生事件影响消退后，宠物犬增速呈上行趋势，而宠物猫增速放缓，假设25-27年宠物犬猫数量年增速均为2.0%；2）宠物老龄化是推动宠均医疗消费金额提升的关键因素之一，详细分析见章节2.2.3。伴随我国宠物猫的“婴儿潮”一代逐渐老龄化，猫均医疗消费金额有望迎来突变式增长；我国宠物犬年龄结构相对均衡，2024年已经可以看到老龄化导致的犬均医疗消费支出增速加快的趋势。基于此，假设25-27年猫均医疗消费金额增速分别为3.5%/3.5%/5.0%，犬均医疗消费金额增速分别为5.5%/5.5%/6.0%。