餐饮行业总量压力大（单位/pct）

性价比餐饮迎来快速发展。例如，50-70元客单价的中式正餐需求景气度相对较高。其中，平价正餐龙头小菜园依托自建中央厨房、净菜加工厂与冷链物流体系，成功建立食材低价高质的优势，同时精细烹饪指引、自产料包以及炒菜机器人保证出品标准化，未来核心菜品低成本、高翻台率有望支撑其加速连锁扩张。另外，巴比食品基于全国工厂布局，开始推出小笼包堂食店，客单价定位10-20元、契合餐饮性价比消费趋势，未来有望加速全国化扩张。总之，性价比餐饮加速扩张，或驱动行业连锁化率持续提升。

B→C场景增加，本质仍为性价比，定位家庭餐食的业态有望加速成长：我们认为服务降级既催化性价比餐饮，也利好家庭餐食场景，同时消费者对美味、便捷的需求不变，从而利好定位家庭餐食方案的连锁业态。其中，锅圈作为国内领先的在家餐食供应商，致力于提供“好吃不贵”的在家吃饭解决方案。今年，锅圈不仅受益于外食降级，而且通过门店调改、爆品套餐（品类拓展）以及会员精细运营等优化门店运营及销售，并在H2旺季迎来开店加速；看好公司新乡镇店持续渗透以及锅圈小炒等新店型，五年万店目标下，明年开店有望提速。