2003-2023 年日本酸奶市场规模快速增长

可以发现日本90年代开始，大众消费产生了分化，仍有较多细分行业保持了强劲的增长势头，增长除了来源于消费分化，还来自于行业自身属性切中时代叙事（性价比平替的繁荣），以及跟随消费者需求变化下行业的专业化、细分化发展（无糖茶、功能性酸奶渗透率提升）。

当前我国食品饮料行业正站在类似的十字路口，大部分传统板块的行业渗透率已达较高水平，我们认为相比于期待总量的快速反弹，更应寻找能够贴合当下及未来消费者性价比需求的极致供应链赛道，以及在传统行业中寻找专业化的发展方向，如健康化、结构升级机遇。建议关注零食量贩店、平价餐饮，以及无糖茶、功能性饮料、益生菌等行业。