天津市城投有息债务规模有所压降

2025年来，天津市城投债市场总发行数量合计154只（2024年为283只），金额合计1,061.06亿元（2024年为2,252.62亿元），发行规模大幅下降，以压降化债为趋势，发行主体仍主要集中于市级平台及滨海新区平台，其中天津城市基础设施建设投资集团有限公司发行165.70亿元，加权平均票面利率下降至2.68%。

集中到期压力明显改善。截至2025年11月20日，天津市城投债余额为2,909.19亿元，近一个月债券净融资为-61.89亿元。截至11月20日，2025年已有921.11亿元债券到期和143.23亿元债券回售，在剩余的40余天中合计163.8亿元债券计划到期或回售，预计2026年有843.1亿元债券到期或回售，债券的集中到期压力较往年改善明显（2024年3月统计，当年到期规模2,322.52亿元），主要因发行债券期限拉长、特殊再融资债券及银行借款等方式置换债券所致，发行期限大多为2年、3年及以上，部分债券拉长至10年，以时间换空间的方式有效缓解近期债务压力。发行和到期主体仍集中于市级、滨海新区高等级主体。