2021年以来被动基金规模增速远超主动基金

资管业务：ETF市场持续高增，头部基金公司市占率高。截至2025年11月末，ETF规模达到5.7万亿元，较2024年末的3.73万亿元大幅增长53%。从竞争格局看，头部几家公司具备先发优势、已有品牌效应，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金市占率超10%，稳居第一梯队，前十大基金公司的ETF管理规模合计占全市场ETF规模的比重为75%，集中度有望保持高位。