【指南针】东财证券代理买卖证券业务市占率变化

东财证券的市占率从2015年的0.27%增长至2022年的3.88%，但是边际提升程度呈放缓趋势。在发力证券业务的前期（2016-2018），市占率分别提升0.53/0.64/0.76pct，即使在2018年市场较差的时候，东财证券仍然实现了市占率的提升，2018年后提升幅度开始波动下滑。判断前三年的高增速背后一是因为基数低，导流效果明显；二是因为销售费用的投入较大，2015-2017年东方财富销售费用同比增速分别为76%/31%/19%，销售费用占营收比重在7%-12%左右，当前销售费用占营收比重已经降至4%左右。参照东财的发展经验，麦高证券也有望在未来几年实现较快的提升。

低价策略仍是可采用的手段。虽然指南针当前表示不采取激进、低佣金等方式开展经纪业务，但是麦高证券作为互联网券商，可降价的空间要大于传统券商，若是采取低价策略，有望进一步提高市场份额。