2017-2022年随船交付低速机生产制造格局

OEM发动机厂商与客户在高利润的维修环节存在竞争，公司作为备件供应商环节的比较优势明显。一般来说，发动机原始设备制造商（OEM）往往在更换零件上拥有强大的垄断地位，导致此类零件在售后市场的价格普遍较高。原始设备制造商有理由提高利润率，这在很大程度上是由于生产此类零件所需的研发投资水平较高。为了降低发动机维护成本，美国商业航空公司使用零件制造商批准（PMA）零件和指定工程代表（DER）维修来降低飞机发动机维护成本。这些零件和维修由第三方公司提供，并经联邦航空管理局认证，可与OEM厂商提供的零件或维修互换。这些非OEM厂商零件和维修费用可能比OEM零件低很多。为缓解维修产能与零部件供应压力，OEM厂商也放宽了对独立维修（MRO）供应商以及零部件制造人批准（PMA）件限制的态势。在此背景下，对于下游发动机整机维修服务而言，发动机整机OEM与航空公司之间存在一定竞争关系，但对于中游部件厂商，备件是双方（OEM厂商及航空公司）都需要的，竞争环境相对温和。例如，以系统级厂商MTU为例，该公司积极向全面MRO维修服务提供商转变，不断扩大与航空公司的合作关系。

数据来源：《ROLLS-ROYCEA Circular Economy Business Model Case》（2020年，Funding from the European Union’s Horizon2020 research and innovation programmeunder grant agreement No. 730378），广发证券发展研究中心