全球工业阀门市场规模不断增长，2024年yoy+5.5%

全球产业链因地缘政治和区域化趋势加速重构，阀门行业在成本端和需求端的驱动下出海重要性凸显。成本端，2024年12月中国钢材价格指数为97.47，同比下降13.7%，国际钢铁价格指数195.50，总体趋稳，但特种钢材等高端材料供需错配加剧成本压力。短期钢材价格下降为毛利率修复提供支撑，长期波动将成常态化，仅具备成本传导能力和供应链管理优势的企业可保持盈利稳定。需求端，全球能源消费和国内能源产量变化带动阀门需求结构分化，同时在“一带一路”倡议和东南亚供应链转移的推动下，沿线国家的基建及能源项目为高端阀门需求创造了持续增长的空间。未来，建议投资者关注出海比例高且具有强技术壁垒的企业，这类公司有望在产业链重构与国际市场扩张中持续受益。

在全球需求增长与产业链调整的双重驱动下，纽威股份已成为中国阀门行业出海典型之一。纽威股份作为行业龙头，2023年海外营收达30.28亿元，同比增长27%，显示出其在国际化布局中的显著优势。相比之下，国内营收虽同比增长48%至24.46亿元，但毛利率降至31.28%，yoy-5.35pct，而海外市场毛利率由升至的32.02%，yoy+5.9pct，海外市场盈利更具韧性。。通过技术布局与国际市场深化，纽威股份在全球市场中具备明显竞争力，未来有望在全球产业链调整中实现竞争优势与稳健增长。