宝丰能源高端煤基新材料循环经济产业链

公司主要业务是以煤替代石油，以新能源替代化石能源生产高端化工产品，具体包括：（1）煤制烯烃，即以煤、焦炉气为原料生产甲醇，再以甲醇为原料生产聚乙烯、聚丙烯；（2）焦化，即将原煤洗选为精煤，再用精煤进行炼焦生产焦炭；（3）精细化工，以煤制烯烃、炼焦业务的副产品生产MTBE、纯苯、工业萘、改质沥青、蒽油等精细化工产品。其中，煤制烯烃为公司最主要的业务。公司在宁夏宁东国家级能源化工基地建设的现代煤化工产业集群，产品涵盖煤炭、焦炭、聚烯烃、EVA、104万吨精细化工产品等。此外，公司在内蒙古鄂尔多斯地区投资673亿元，规划建设年产500万吨烯烃项目，其中一期投资478亿元，建设年产300万吨烯烃，其中40万吨绿色烯烃依托配套建设的光电制氢一体化示范项目，采用“风光互补”发“绿电”制取绿氢，用绿氢生产绿色甲醇，再用绿色甲醇生产绿色烯烃，截至2024年11月，第一套年产100万吨聚烯烃装置已进行试生产，并成功产出合格产品。

公司经营业绩持续向好。从2016年至2023年，受益于烯烃、焦炭等产品的扩能达产，公司业绩呈现稳定增长态势，营业收入从80.27亿元增长至291.36亿元，CAGR为20.22%，同期归母净利润从17.18亿元增长至56.51亿元，CAGR为18.54%。2024年前三季度，公司实现营业收入242.75亿元，同比增长18.99%，归母净利润45.37亿元，同比增长16.60%。目前内蒙古烯烃项目稳步投产，宁东四期烯烃项目前期准备工作全面启动，新疆宝丰煤基新材料项目进入环评公示，未来随着公司烯烃产能稳步扩张，营业收入和归母净利润有望持续提升。