2018-2023年中国功能饮料市场规模CAGR为6.9%

图表52：2018-2023年中国功能饮料市场规模CAGR为6.9%图表53：2022年中国健身人群达到3.74亿，同比+4.6% 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

功能饮料市场规模（亿元）yoy（右轴)

201820192020202120222023

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

4.0

3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

中国健身人群（亿）yoy（右轴）

201720182019202020212022

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

资料来源：招股说明书，灼识咨询。国盛证券研究所资料来源：KEEP招股说明书，灼识咨询，国盛证券研究所

魔力口味丰富，有望受益于体育营销。“魔力”于2011年通过和日本麒麟的战略合作纳

入公司产品矩阵，并于2014年成为公司自有品牌。2020年5月，公司发布魔力维他命

（柠檬味）、魔力电解质（椰子水味）、魔力氨基酸（西柚味）3款新品，口味、功能全面升级。运动饮料与公司体育营销战略高度契合，魔力也成为了中国国家队官方运动饮料，塑造“健康、安全、专业”的品牌形象。在与市面上其他功能饮料相比，公司产品价格适中，功能全面，具备竞争力。

图表54：“魔力”成为中国国家队官方运动饮料图表55：“魔力”价格适中，与脉动相近

资料来源：怡宝公众号，国盛证券研究所资料来源：京东，国盛证券研究所

3.4果汁饮料：行业稳步扩容，“蜜水”“假日”定位清晰

果汁市场稳步扩容，公司产品高性价比。根据灼识咨询数据，2023年中国果汁饮料市场规模达1247亿元，同比+4.9%，2018-2023年CAGR为3.1%。预计2028年市场规

模将增至1641亿元，2023-2028年CAGR为5.6%。果汁饮料可分为纯果汁、高浓度果汁、低浓度果汁与近水饮料。公司于2018年成立近水饮料品牌“蜜水系列”，2019年推出低浓度果汁“假日系列”，后2022年与日本麒麟合力推出低浓度果汁品牌“源自世

界的厨房”。根据灼识咨询数据，2023年公司在风味水市场排名第二，市占率达12.9%。