天然气：中国重汽份额提升（%）

根据中国重汽在12月合作伙伴大会的信息，公司已经在全球主要市场建立的KD工厂已达29家，海外经销商达226个，服务网点246个，配件网络217个，2024年以来，公司在沙特、澳大利亚等高端市场，分别实现同比74%、98%的快速增长；公司在中东、南亚、非洲、独联体等市场更是实现区域销量第一；预计2024年，中国重汽重卡出口

13.5万辆，同比+4%，出口收入预计451亿元，同比+5%。

图表14：总量：中国重汽份额领先（%）图表15：出口：中国重汽领先（%）

资料来源：第一商用车网，国盛证券研究所资料来源：中国汽车工业信息网，国盛证券研究所

图表16：天然气：中国重汽份额提升（%）图表17：新能源：格局未定，中国重汽发力（%）

资料来源：第一商用车网，国盛证券研究所资料来源：第一商用车网，国盛证券研究所

三、投资建议

2024Q3起，政策端对设备更新替代、以旧换新态度积极，系列货币、财政举措及表态乐观。展望2025年，国内，支持政策有概率延续，出口仍有份额提升空间。结合第一商用车网预测及2024Q4以来月度国内外的销售数据，我们预计2024/2025年重卡总量分别为89.8万辆/94.2万辆，同比分别-1%/+5%。看好低估值、高分红的行业龙头中中国重汽A+H】中潍柴动力】。